Terugblik Evi ONE juli 2026

_{Van Lanschot Kempen is de bron van de maandelijkse terugblik. De informatie in dit bericht kan niet worden beschouwd als een juridisch, financieel, fiscaal of ander professioneel advies of aanbod.}

Terugblik juli

Wie verwachtte dat de zomer rustig zou verlopen op de financiële markten, kwam bedrogen uit. Naast aanhoudende spanningen rond Iran trokken zowel het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank als gezamenlijke valuta-interventies van de VS en Japan veel aandacht. Daarbovenop kwamen kwartaalcijfers die beter waren dan verwacht en goed verdeeld over de breedte van de markt. Wereldwijde aandelen sloten juli (in euro’s gemeten) lager af. Het beperkte verlies verhult de rendementsverschillen tussen regio’s. Europese aandelen stegen, net als de aandelen in de ontwikkelde Pacific-regio. Aandelen in Noord-Amerika en opkomende markten leden verlies. Dat kwam vooral door het grote gewicht van AI-gerelateerde aandelen in deze regio’s.

Oplopende rentes drukten in juli het rendement van obligaties. Door zorgen over inflatie en overheidsfinanciën, en de verwachting dat centrale banken de rente langer hooghouden, stegen de kapitaalmarktrentes. Vooral langlopende obligaties leden onder deze beweging. Daarmee kwam het rendement op obligaties voor 2026 per eind juli in de min uit.

De eerste week van juli resulteerde de marktontwikkeling al tot een daling van de oude Robeco ONE-fondsen. Na de omwisseling kregen de nieuwe Evi ONE-fondsen te maken met de gemengde marktomstandigheden wat uiteindelijk resulteerde in een daling voor alle profielen.

De portefeuilles bewogen in juli grotendeels mee met de financiële markten. Wereldwijde aandelen eindigden de maand licht negatief, waarbij de rendementen sterk uiteenliepen tussen regio’s. Europese aandelen en aandelen uit de ontwikkelde Pacific-regio behaalden een positief rendement, terwijl Noord-Amerikaanse aandelen en aandelen uit opkomende markten terrein verloren. Aan de obligatiekant stonden de rendementen onder druk door oplopende kapitaalmarktrentes. Vooral het fonds dat zich richt op Europese staatsobligaties hadden hierdoor een moeilijke maand.

Binnen de aandelenportefeuille wist het fonds Robeco QI Global Developed Enhanced Index Equities zich positief te onderscheiden. Waar de wereldwijde aandelenmarkt licht negatief afsloot, realiseerde dit fonds een positief rendement. De combinatie van brede spreiding en de kwantitatieve aandelenselectie van Robeco leverde daarmee een positieve bijdrage aan het portefeuilleresultaat. Ook binnen Opkomende Markten wist het fonds van Northern Trust een beter rendement te realiseren dan de markt.

Gedurende de maand hebben we geen wijzigingen aangebracht in de portefeuilles. Onze visie op aandelen blijft positief. De economische groei blijft redelijk op peil en de winstontwikkeling van bedrijven, met name in de Verenigde Staten, is nog altijd sterk. Daarom handhaven we binnen de portefeuille onze overweging naar aandelen ten laste van bedrijfsobligaties waar we de extra vergoeding voor het risico te laag vinden.