Robeco ONE Defensief

De beheerders van Evi ONE, werkzaam bij Robeco Institutional Asset Management, hebben deze Evi ONE Kwartaalupdate geschreven en zijn verantwoordelijk voor de inhoud. In dit verslag geven zij een overzicht van de prestaties en ontwikkelingen van de Evi ONE-fondsen.

Robeco ONE Defensief won 2,40% in het derde kwartaal. In Europa stegen rentes licht, maar de risicovergoedingen voor bedrijfsobligaties daalden verder. Per saldo werd er een duidelijk positief resultaat geboekt. Het beurssentiment verbeterde zienderogen dankzij sterke bedrijfswinsten en afnemende zorgen over de Trump-regering. Hoewel vooral Amerikaanse aandelen fors gewaardeerd zijn, bleven we toch licht overwogen in deze beleggingscategorie, omdat er in bedrijfsobligatieland al helemaal geen risicopremie te vinden is. De nadruk ligt op aandelen in opkomende markten vanwege waarderingsredenen. Het fonds heeft een positie in Australische dollars gekocht die tot voor kort erg uit de gratie waren. We verwachten dat er gezien de inflatie weinig ruimte is om de beleidsrente te verlagen.

Het fonds heeft de positie in fysiek goud nog wat verder verhoogd. De positie in goudmijnen werd aangehouden en steeg spectaculair in waarde. Tezamen gaat het om ruim 2,5% in goud.

Fondsselectie obligaties

Opnieuw was Robeco Emerging Markets Bonds (LC) de aanvoerder qua rendement in absolute zin, maar ook deed het fonds het duidelijk beter dan de benchmark. Robeco Credit Income kon goed profiteren van de dalende risicopremies op bedrijfsobligaties.

Fondsselectie aandelen

Het fonds Robeco Sustainable Emerging Stars profiteerde niet alleen van de stijging van opkomende markten in het algemeen, maar bracht ook nog eens 2% extra binnen middels zeer goede aandelenselectie.

De combinatie van kwantitatief en fundamenteel beheer bewees opnieuw zijn waarde. Over het kwartaal waren het vooral de ondergewaardeerde small / mid cap bedrijven die het erg goed deden, passend bij de beleggingsstijl van Robeco Global Developed Active Equities. Die daardoor de benchmark met 0,3% versloeg. De beleggingsstijl van Robeco Global Stars Equities, gericht op grotere bedrijven, groei en kwaliteit, deed het in combinatie met hun meer defensieve positionering binnen deze stijl dit kwartaal 1,2% slechter dan de benchmark.