Evi's maandupdate
Ontspanning in de handelsoorlog, redelijke economische cijfers en goede bedrijfsresultaten zorgden voor koersstijgingen in alle regio’s. De voortdurende sluiting van de federale overheid in de VS werd door beleggers genegeerd. In oktober steeg de toonaangevende index voor wereldwijde aandelen (MSCI World AC) fors.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Evi en duurzaamheid
Evi en duurzaamheid
Hoe verlagen wij onze CO2 voetafdruk?
CO2 afbouw in lijn met onze doelstelling
Terugblik
Economische groei blijft op peil
Monetair beleid: ECB loopt voorop
Zorgen van beleggers over bedrijven in de VS lijken voorbarig
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Aandelen
Ondanks de hoge waarderingen hebben wij de positie in Noord-Amerikaanse aandelen opgehoogd van neutraal naar overwogen. De waarderingen zijn deels te verklaren door de hoge winstgroei in de technologiesector. We vinden grote technologiebedrijven niet te hoog gewaardeerd en denken dat de economische groei in de VS de komende kwartalen wat kan afzwakken, maar voorzien geen krimp. Later in 2026 voorzien we aantrekkende groei. Renteverlagingen van de Fed helpen daarbij.
Obligaties
De positie in staatsobligaties is teruggebracht van overwogen naar neutraal. De risicovergoeding in perifere landen (Italië en Spanje) is momenteel laag, waardoor het opwaarts potentieel beperkt is. De risicovergoedingen op investment grade bedrijfsobligaties in de VS bleven nagenoeg onveranderd. We vinden deze te krap. Daar blijven we onderwogen. Voor high yield liep de risicovergoeding iets op. Maar het niveau is ruim onder het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar. We handhaven daarom onze onderweging.
