Update van Evi
Maart werd voor beleggers gedomineerd door de oorlog in het Midden-Oosten en de sluiting van de Straat van Hormuz door Iran. Stijgende olieprijzen zorgen voor hogere inflatie en zetten tegelijk de economische groei onder druk.
Evi's maandupdate
Maandupdate van Evi april 2026
Deze maand:
Visie van Evi
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Evi en valutarisico
Valutarisico
Waarom wel of niet afdekken valutarisico?
Terugblik
Groeiverwachtingen dalen door oorlog Midden-Oosten
Marktverwachtingen rentebeleid veranderd
De-escalatie in het Midden-Oostenconflict?
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Samenvatting – de portefeuille
Aandelen
Gezien de grote onzekerheden brengen we onze aandelenweging terug van overwogen naar neutraal. We hanteren ook een neutrale regioverdeling. Ondanks de daling van aandelenkoersen in maart zien we terugkijkend nog weinig negatieve ontwikkelingen voor aandelen. De economische groei is nog goed en de winstontwikkeling degelijk. Bovendien hebben de koersdalingen geleid tot verbeterde waarderingen. Vooruitkijkend doemen wel donkere wolken op. De oorlog in het Midden-Oosten zal – ook als deze snel wordt beëindigd – leiden tot lagere economische groei, hogere inflatie en problemen in de energietoevoer.
Obligatie
We hebben afscheid genomen van posities in Amerikaanse bedrijfsobligaties IG en High Yield bedrijfsobligaties.
We behouden onze onderwogen positie in staatsobligaties IG. Op de obligatiemarkten overheerst inflatievrees, waardoor rentes zijn gestegen en het rendement onder druk staat. Zolang deze inflatiezorgen aanhouden, achten wij de kans op verder oplopende rentes en daardoor negatief rendement aanwezig.
De positie in Europese bedrijfsobligaties IG is teruggebracht naar neutraal. De extra vergoeding op Amerikaanse bedrijfsobligaties vinden we te laag en daarom hebben we deze positie volledig afgebouwd. Europese bedrijfsobligaties blijven relatief aantrekkelijk, maar nu de VS geen onderdeel meer is van de portefeuille, is een overweging in Europa niet langer nodig.
