Update van Evi
In mei verbeterde de beurstemming door degelijke bedrijfsresultaten en de-escalatie van de handelsoorlog. Maar de afloop van de kwestie rond de handelstarieven is nog onzeker en daarmee ook de gevolgen voor de wereldeconomie.
Evi's maandupdate
Maandupdate van Evi juni 2025
In deze maandupdate
Visie van Evi
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Aanpassing van de beleggingen
Aanpassing van de beleggingen
Dexcom
Vestas
Terugblik
Handelsbeleid VS iets verzacht
Wereldeconomie vertraagt na heffingen
ECB nadert einde renteverlagingen
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Wereldeconomie vertraagt na heffingen
Economische cijfers waren in de VS de afgelopen weken wisselend. De inkoopmanagersindices stegen in mei, wijzend op een matige groei. De ISM-indices daalden daarentegen naar niveaus die een afkoeling impliceren. Volgens een enquête onder CEO’s werden zij in het tweede kwartaal een stuk somberder dan in de voorgaande kwartalen. Dat vorm een risico voor de bedrijfsinvesteringen. Ook een daling van de orders voor kapitaalgoederen wijst op lage investeringsbereidheid van bedrijven. Toch bleef de werkgelegenheidsgroei op peil. De gezinsinkomens zijn recent zelfs sterk gestegen, wat compensatie biedt tegen een laag consumentenvertrouwen. Door volatiliteit in de buitenlandse handel zal de economische groei in het tweede kwartaal hoog zijn, maar onderliggend voorzien we een vertragende economie.
De groei in de eurozone werd in het eerste kwartaal gesteund door anticipatie op de Amerikaanse invoerheffingen. De uitvoer naar de VS steeg in maart met 60% jaar-op-jaar. Door een extreem hoge groei in Ierland, maar ook een opwaartse herziening in Duitsland, werd de groei in het eerste kwartaal opwaarts herzien naar 0,6% kwartaal-op-kwartaal. Wij gaan ervan uit dat dat niet houdbaar zal zijn. Voorlopende indicatoren wijzen op een zwakker groeibeeld. Voorzichtig aantrekkende kredietverlening en volgens banken hogere vraag naar krediet bieden meer hoop voor de groei in de eurozone.
Ook in opkomende economieën zien we het effect dat bedrijven vooruit liepen op de Amerikaanse invoerheffingen. Productie- en uitvoercijfers zijn over het algemeen nog goed, terwijl vooruitkijkend minder groei wordt voorzien. In China viel de daling van de inkoopmanagersindices in de industrie en in de dienstensector op. De daling in de industrie is een direct gevolg van de handelsoorlog. Het lage niveau in de dienstensector laat zien dat de binnenlandse problemen niet voorbij zijn. Vooral de ontwikkelingen in de bouwsector zijn nog zeer zwak.
Vraag aan Evi: Het is onrustig in de wereld. Hoe kan ik mijn beleggingen daartegen beschermen?
Als u te veel belegt in één hoek van de markt, voelt u in die hoek elke schok. Zeker als de markten onrustig zijn. Spreiding aanbrengen dempt dit risico. En het zorgt ook voor rust, structuur én groeikansen.
Lees meer