Update van Evi
In mei verbeterde de beurstemming door degelijke bedrijfsresultaten en de-escalatie van de handelsoorlog. Maar de afloop van de kwestie rond de handelstarieven is nog onzeker en daarmee ook de gevolgen voor de wereldeconomie.
Evi's maandupdate
Maandupdate van Evi juni 2025
In deze maandupdate
Visie van Evi
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Aanpassing van de beleggingen
Aanpassing van de beleggingen
Dexcom
Vestas
Terugblik
Handelsbeleid VS iets verzacht
Wereldeconomie vertraagt na heffingen
ECB nadert einde renteverlagingen
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Handelsbeleid VS iets verzacht
Sinds 2 april (‘Liberation Day’) heeft de regering-Trump meerdere keren invoertarieven gepauzeerd en opnieuw aangekondigd. Na een daling van de financiële markten in april volgde een herstel in mei. Aandelen in de VS en Europa staan inmiddels weer boven het niveau van begin april (in lokale valuta).
In april werd een pauze van 90 dagen ingesteld op wederzijdse tarieven. In mei volgde een voorlopig akkoord met het VK en een afname van de spanningen tussen de VS en China. Momenteel hanteert de VS verschillende tarieven: 10% voor alle landen, 30% voor China, 25% voor delen van Canada en Mexico, en sectorspecifieke heffingen op o.a. staal en auto’s.
Eind mei oordeelde een Amerikaanse rechtbank dat Trump mogelijk zijn bevoegdheden overschrijdt met het huidige handelsbeleid. Zolang het hoger beroep loopt, blijven de tarieven van kracht. Zelfs bij verlies kan Trump via andere routes alsnog veel heffingen doorvoeren.
De situatie blijft onzeker. De pauze loopt op 8 juli af voor bijna alle landen (behalve China), en buiten het VK-akkoord zijn er weinig nieuwe afspraken. Trump dreigde kort met een 50%-tarief op de EU, en de tarieven op staal en aluminium zijn inmiddels verdubbeld.
Wij verwachten dat de VS tarieven blijft hanteren, maar op een lager niveau dan begin april. In ons basisscenario gaan we uit van gemiddeld 16% invoerheffingen. Dit leidt niet tot een recessie, maar wel tot lagere groei. De VS wordt relatief zwaarder geraakt, maar had vóór de tarieven een sterker groeitempo. Voor Europa verwachten we vanaf eind 2025 steun van ruimere overheidsuitgaven, vooral in Duitsland.
Vraag aan Evi: Het is onrustig in de wereld. Hoe kan ik mijn beleggingen daartegen beschermen?
Als u te veel belegt in één hoek van de markt, voelt u in die hoek elke schok. Zeker als de markten onrustig zijn. Spreiding aanbrengen dempt dit risico. En het zorgt ook voor rust, structuur én groeikansen.
Lees meer