Evi's maandupdate
In april bleef er voor beleggers veel onzekerheid door het conflict in het Midden-Oosten en de sluiting van de Straat van Hormuz. Toch stegen aandelen wereldwijd, vooral in de VS en opkomende markten, door sterke winsten bij bedrijven rond kunstmatige intelligentie.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Beleggingen uitgelicht
Beleggingen uitgelicht
Xylem
Samsara
Terugblik
Groei VS en eurozone lopen uiteen, optimisme over Azië
Het Midden‑Oostenconflict duurt voort
Centrale banken houden rentes ongewijzigd
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Aandelen
Vooruitkijkend blijven de onzekerheden op aandelenmarkten groot. Het conflict in het Midden‑Oosten kan, afhankelijk van de duur en intensiteit, leiden tot hogere inflatie, lagere economische groei en verdere verstoringen in de energievoorziening. In een scenario waarin het conflict langer aanhoudt, kan dit de druk op centrale banken vergroten om de rente langer hoog te houden. In dit klimaat houden we vast aan een neutrale aandelenweging zonder regiovoorkeur.
Obligatie
We blijven staatsobligaties licht onderwegen, omdat aanhoudende inflatie‑ en begrotingsdruk de ruimte voor een duidelijke rentedaling beperken.
Binnen IG-bedrijfsobligaties is de positionering neutraal. Hoewel de risicovergoedingen laag zijn blijft het rendementsperspectief t.o.v. staatsobligaties gematigd.
Voor obligaties uit opkomende markten handhaven we een neutrale verwachting. Obligaties uit opkomende markten bieden een aantrekkelijke rentevergoeding. We zien stijgende rentes in de VS als een risico voor deze categorie.
In defensieve beleggingsprofielen beleggen we iets meer in inflatie‑gerelateerde obligaties (ILB’s). Deze profielen hebben bewust een lager risico, maar daardoor ook een lager verwacht rendement. Dit vergroot de kans dat het rendement achterblijft bij de inflatie. Inflatie‑gerelateerde obligaties helpen dit risico te verkleinen, omdat zij (deels) meebewegen met de inflatie.
