Evi's maandupdate
De beursstemming was de eerste drie weken van november overwegend negatief. Beleggers twijfelden aan de hoge waarderingen van AI-aandelen, de ontwikkelingen op de Amerikaanse arbeidsmarkt en een volgende renteverlaging in december door de Fed. In het laatste deel van de maand leken de zorgen echter weer helemaal verdwenen en volgde een snel herstel.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Beleggingen uitgelicht
Beleggingen uitgelicht
Motability Operations Group
Merck & Co
Terugblik
Vooruitzichten VS en Europa degelijk
Fed richting renteverlaging en de ECB lijkt rente niet te wijzigen
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Na de renteverlaging in oktober leek een nieuwe verlaging in de VS onzeker. In december is de rente wel weer met 0,25% verlaagd door de Fed. Door zwakkere cijfers verwachten beleggers in 2026 nog drie extra renteverlagingen. Wij vinden dat te veel, omdat we denken dat de Amerikaanse economie stevig blijft presteren en inflatie maar langzaam daalt. De Fed stopt met het uitbreiden van haar financieringen aan banken waardoor minder geld in het systeem zit. Daardoor is er nu minder geld beschikbaar voor banken. Soms stijgen de rentes op de geldmarkt en hebben banken extra geld nodig. Als de Fed voortaan zorgt dat haar geldvoorraad meegroeit met de economie, blijven grote problemen waarschijnlijk uit. Powell vertrekt als Fed-voorzitter; Kevin Hassett lijkt zijn opvolger. Hij wil lagere rentes, maar we verwachten geen extreme stappen. Het beleidscomité bewaakt een geleidelijke koers.
De ECB houdt de rente voorlopig gelijk. Volgend jaar kan discussie ontstaan over verlaging, omdat inflatie waarschijnlijk onder het doel zakt. Wij denken dat dit niet nodig is, maar het kan tijdelijk druk zetten op lange rentes.
