Update van Evi
Aandelenbeleggers bleven in juli optimistisch gestemd. De zorgen over de VS werden wat weggenomen. Meer duidelijkheid over de invoerheffingen, degelijke bedrijfswinsten en een herstel van de dollar droegen daaraan bij.
Evi's maandupdate
Maandupdate van Evi augustus 2025
In deze maandupdate
Visie van Evi
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Performance H1 2025
Rendementen eerste helft 2025
Rendementen aandelen
Rendementen obligaties
Terugblik
Invoerheffingen VS hoger dan verwacht
Economie in h1 2025: vertragende groei
Fed verhoogt lat voor renteverlaging
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Fed verhoogt lat voor renteverlaging
In de VS groeit de economie minder hard, maar dat betekent niet automatisch dat de Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank) de rente verlaagt. Hun belangrijkste doelen zijn lage werkloosheid en stabiele prijzen (inflatie). In juli zei Fed-voorzitter Powell dat de arbeidsmarkt nog sterk is en dat inflatie nog steeds te hoog ligt. Het gehele Fed-beleidscomité is van mening dat het restrictieve beleid van de Fed de economie niet overmatig afremt. Daarmee komt de lat voor een renteverlaging in september hoger.
Toch veranderde het beeld snel. Een paar dagen later kwam er een banenrapport waaruit bleek dat de werkgelegenheid bijna niet meer groeit. Daardoor prijst de markt in dat de Fed in september tóch de rente kan verlagen, en misschien nog een keer later dit jaar.
In Europa hield de ECB de rente in juli voor het eerst in een jaar gelijk. De eerdere renteverlagingen beginnen effect te hebben: banken verstrekken meer leningen en de inflatie ligt precies op het doel van 2%. De kerninflatie (zonder energie en voedsel) is nog iets hoger, maar daalt waarschijnlijk ook. Verdere renteverlagingen lijken voorlopig niet nodig; een ECB-bestuurder zei zelfs dat de lat daarvoor heel hoog ligt. Mogelijk is de periode van renteverlagingen in Europa dus voorbij.
