Update van Evi
Aandelenbeleggers bleven in juli optimistisch gestemd. De zorgen over de VS werden wat weggenomen. Meer duidelijkheid over de invoerheffingen, degelijke bedrijfswinsten en een herstel van de dollar droegen daaraan bij.
Evi's maandupdate
Maandupdate van Evi augustus 2025
In deze maandupdate
Visie van Evi
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Performance H1 2025
Rendementen eerste helft 2025
Rendementen aandelen
Rendementen obligaties
Terugblik
Invoerheffingen VS hoger dan verwacht
Economie in h1 2025: vertragende groei
Fed verhoogt lat voor renteverlaging
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Invoerheffingen VS hoger dan verwacht
In de weken voor 1 augustus was er veel beweging in de internationale handel. De VS sloten op het laatste moment een reeks handelsakkoorden met grote partners zoals de Europese Unie, Japan en Zuid-Korea. Voor bedrijven die goederen importeren of exporteren, brengt dit wat meer duidelijkheid, maar de uitkomst is minder gunstig dan velen hadden gehoopt.
De nieuwe afspraken betekenen namelijk hogere invoerheffingen. Voor de EU, Japan en Zuid-Korea geldt nu een tarief van 15%, terwijl eerder werd gedacht dat dit rond de 10% zou blijven. Andere landen in Azië, zoals de Filipijnen, Indonesië, Maleisië en Vietnam, krijgen zelfs te maken met heffingen van ongeveer 20%. Zwitserland spant de kroon met een tarief van 39%. Er is wel een lichtpuntje: auto’s vallen niet langer onder een extra hoge belasting. Maar voor staal en aluminium geldt juist een forse verhoging naar 50%.
Door deze maatregelen stijgt het gemiddelde invoertarief in de VS naar ruim 17%. (nu nog rond de 8%) Dat maakt producten duurder en kan wereldwijd zorgen voor lagere economische groei en in de VS voor hogere inflatie. Tot nu toe merken Amerikaanse consumenten daar nog weinig van. Bedrijven hadden namelijk voorraden aangelegd en nemen een deel van de extra kosten voor hun rekening. Toch is de inflatie in mei en juni al iets opgelopen, terwijl het grootste effect nog moet komen.
In ruil voor deze akkoorden openen veel landen hun markten voor Amerikaanse producten, meestal zonder extra heffingen. Ook beloven ze meer Amerikaanse goederen te kopen en in de VS te investeren. Maar het is onduidelijk of dit echt om nieuwe investeringen gaat, en sommige beloofde bedragen lijken onrealistisch hoog. Vooral de toezegging van de EU en Zuid-Korea om veel Amerikaanse energie te kopen, kan later nog spanningen veroorzaken.
