Update van Evi
Januari was een goede maand voor beleggers, vooral in opkomende markten, de Pacific en Europa. Ondanks onrust rondom president Trump, zoals de inval in Venezuela en spanningen rond Iran, bleef het economische effect beperkt.
Evi's maandupdate
Maandupdate van Evi februari 2026
Deze maand:
Visie van Evi
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Beleggingsbeleid 2026
Beleggingsproces Evi
Veranderingen in normportefeuille 2026
Investment grade obligaties
High Yield obligaties
Terugblik
Groei eurozone en VS valt mee in Q4
Inflatie eurozone daalt, VS (nog) niet
EU-handelsverdragen geopolitiek signaal
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Visie op markten
Visie op beleggingscategorieën
Actuele portefeuille
Investment grade obligaties
Bedrijfsobligaties
- We belegden tot nu toe 50% in euro bedrijfsobligaties en 50% in US-dollar bedrijfsobligaties
- Bij de US-dollar obligaties dekten we het valutarisico af, zodat schommelingen in de wisselkoers tussen de euro en de US-dollar geen effect hebben op ons rendement
- Het gebruik van zowel euro als US-dollar obligaties biedt meer spreiding. In de praktijk zien we echter dat de categorieën zeer gelijk op gaan
- In de VS ligt de onafhankelijkheid van de centrale bank onder vuur, waardoor we daar wel meer risico’s zien voor Amerikaanse obligaties
- Conclusie: spreidingsvoordelen vallen tegen, risico’s in de VS vrij hoog
Staatsobligaties
- We beleggen zowel in ‘gewone’ staatsobligaties als in ‘inflatiegerelateerde’ staatsobligaties (inflation-linked)
- Bij ‘gewone’ staatsobligaties weten we precies hoeveel rente we krijgen, bij ‘inflatiegerelateerde’ obligaties gaan de rentebetalingen mee met de inflatie. Het rendement is dus hoger als de inflatie hoger is dan gedacht, en minder als die lager is dan gedacht
- Het nadeel van inflatiegerelateerde obligaties is dat er vrij weinig landen zijn die ze uitgeven, waardoor een goede spreiding moeilijker te realiseren is. De positie is daarom altijd bescheiden in vergelijking met gewone obligaties
- Conclusie: Omdat de positie van staatsobligaties bij de profielen Neutraal, Offensief en Zeer Offensief bescheiden is, vereenvoudigen we de portefeuille daar door alleen nog in ‘gewone’ staatsobligaties te beleggen