Evi's maandupdate
December was een rustige beursmaand voor aandelenbeleggers. De toonaangevende index voor wereldwijde aandelen behaalde een klein verlies. De gebruikelijk eindejaarsrally bleef uit op de aandelenmarkten. Toch kunnen beleggers terugkijken op een positief jaar.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Rendementen 2025
Rendementen 2025
Rendementen aandelen
Rendementen obligaties
Evi’s beleggingsaanpak
Terugblik
Visie: groei zet door in 2026
ECB on hold, beperkte ruimte voor de Fed
Venezuela: Veni, Vidi, Vici?
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Aandelen
We behouden onze overweging in aandelen. Deze overweging is geconcentreerd in de VS. In de andere regio’s houden we onze positie in aandelen gelijk aan de strategische weging (neutraal). Amerikaanse aandelen zijn hoog gewaardeerd, maar we vinden de grote technologiebedrijven niet te hoog gewaardeerd. In de loop van 2026 voorzien we aantrekkende economische groei, mede door verdere renteverlagingen). De ontwikkeling van de bedrijfswinsten in de VS is sterk en het sentiment onder beleggers terughoudend.
Obligatie
Net als in de voorgaande drie maanden waren in december de risicovergoedingen op investment grade bedrijfsobligaties in de VS en in de eurozone nagenoeg onveranderd. Daarmee veranderde het beeld van historisch lage risicovergoedingen ook niet. We vinden vooral de risicovergoeding voor bedrijfsobligaties in US-dollar onvoldoende. Daar blijven we dus onderwogen. Ook de risicovergoedingen voor high yield-bedrijfsobligaties zijn historisch laag. We blijven onderwogen in high yield want we vinden het opwaartse potentieel momenteel te beperkt.
