Evi's maandupdate
In augustus behaalden de meeste aandelenmarkten uiteindelijk positieve resultaten. Na een negatieve start door tegenvallende banencijfers uit de VS en aanhoudende politieke onrust, zorgden goede bedrijfsresultaten en het vooruitzicht op renteverlagingen in de VS voor hernieuwd optimisme bij beleggers.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Korte en lange rente
Korte versus lange rente
Wat gebeurt er momenteel in de markt?
Nederlandse rentecurve
Wat doet Evi hiermee?
Terugblik
Invoerheffingen VS bekend, gevolgen onzeker
Fed gaat rente verlagen, lange rente loopt op
Onafhankelijkheid Fed onder druk
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
Aandelen
Wij vinden dat markten snel zijn gestegen tegen de achtergrond van onzekerheid over de uitkomst van de handelsoorlog, met in de VS naar verwachting lagere groei en hogere inflatie. In Europa verwachten we een kwakkelende economie. De winstdynamiek is in de VS verbeterd, maar in Europa nog zwak. Onze visie dat in de VS een recessie kan worden voorkomen, houdt onze positie neutraal.
Obligaties
In augustus bleef de risicovergoeding op investment grade bedrijfsobligaties in de VS en in de eurozone nagenoeg onveranderd. Daarmee blijft deze historisch laag. Voor high yield liep de risicovergoeding met 0,11% op. Het niveau is echter nog steeds historisch zeer laag. We handhaven daarom onze onderweging naar alle bedrijfsobligaties en overwegen staatsobligaties.
