Evi's maandupdate
In augustus behaalden de meeste aandelenmarkten uiteindelijk positieve resultaten. Na een negatieve start door tegenvallende banencijfers uit de VS en aanhoudende politieke onrust, zorgden goede bedrijfsresultaten en het vooruitzicht op renteverlagingen in de VS voor hernieuwd optimisme bij beleggers.
Inhoudsopgave
Samenvatting
De markt
Rendement Evi fondsen
De portefeuille
Korte en lange rente
Korte versus lange rente
Wat gebeurt er momenteel in de markt?
Nederlandse rentecurve
Wat doet Evi hiermee?
Terugblik
Invoerheffingen VS bekend, gevolgen onzeker
Fed gaat rente verlagen, lange rente loopt op
Onafhankelijkheid Fed onder druk
Rendement aandelen
Rendement obligaties
Vooruitblik: onze visie
Actuele portefeuille
De ECB heeft het afgelopen jaar de rente inmiddels 2% verlaagd, de Fed ongeveer 1%-punt. De Fed zal waarschijnlijk nog verder gaan verlagen.
Sinds het begin van de verlagingen door de ECB is de rente op 1-jaars Europese staatsobligaties ongeveer 1,5%-punt gedaald.
Omdat Europese staatsobligaties met korte looptijden dus veel minder opleveren is er meer vraag ontstaan naar bedrijfsobligaties. Die leveren iets meer rendement op, maar dit extra rendement is door de toegenomen vraag inmiddels naar een historisch dieptepunt gedaald.
In deze zelfde periode is de rente op 30-jarige staatsobligaties juist met ongeveer 0,5% tot 1%-punt gestegen.
Deze stijging lijkt met name te wijten aan onzekerheid over de capaciteit van overheden om over 30 jaar hun schulden te blijven afbetalen. Sommige landen, zoals de VS en Frankrijk, slagen er maar niet in hun begroting sluitend te krijgen en zullen hier door de hogere rentes alleen maar meer moeite mee krijgen.
Het gevolg is dat we ruim een jaar geleden ongeveer net zoveel verdienden met 1-jaars obligaties als met 30-jaars obligaties. Nu leveren die laatste soms bijna 2% extra rendement per jaar op.