Wat te doen bij tussentijdse beursschommelingen?

Na het uitstekende beleggingsjaar 2021 deden de aandelenbeurzen in januari een stap terug. Wat is hiervan de oorzaak, kunnen we dit vaker verwachten en welke rol speelt de hogere inflatie? We vroegen het hoofdeconoom Luc Aben.

Waardoor daalden de beurzen in januari?

Er zijn twee belangrijke redenen: de situatie in Oekraïne en de draai die de Amerikaanse centrale bank (de Fed) heeft gemaakt; van een ruim geldbeleid om de economie te ondersteunen tijdens de pandemie, naar een strakker geldbeleid om de inflatie te bestrijden.

Oekraïne
Geo-politieke spanningen leiden vaak tot nervositeit op markten. Doorgaans is dit effect echter van korte duur en dus geen reden om hier als belegger direct onrustig van te worden. In het geval van Oekraïne is het belangrijkste zorgpunt de energieprijs: wat als Rusland de gaskraan dichtdraait? Dit risico lijkt echter niet zo heel groot; Rusland is altijd gas en olie blijven leveren en heeft er op lange termijn veel belang bij om bekend te blijven staan als betrouwbare leverancier.

Amerikaanse centrale bank
De Fed gaat dit jaar de beleidsrente verhogen en de kwantitatieve verruiming (opkoopprogramma’s van obligaties) stopzetten. Enerzijds vanuit de overtuiging dat de Amerikaanse economie geen grootscheepse monetaire ondersteuning meer nodig heeft. Anderzijds om met een hogere rente de economie wat te laten afkoelen en de inflatie te laten dalen.

De markten reageerden hier negatief op, maar veren inmiddels weer wat terug. De duidelijke visie die de Fed nu heeft afgegeven, maakt dat beleggers geen nieuwe verrassingen verwachten ten aanzien van het rentebeleid. Ook konden koersen weer wat herstellen doordat de vooruitzichten voor de economie en de bedrijfswinsten goed blijven. Deze factoren wegen op de langere termijn zwaar door in de stand van financiële markten.

Zijn dit soort dalingen normaal?

Ja. Elk jaar doet zich wel zo’n correctie voor en toch sluiten beurzen het jaar meestal positief af. Doordat de economie, consumenten en producenten zich aanpassen aan de veranderende realiteit. Soms herstellen markten zich snel, soms duurt het iets langer.

Daarnaast is het natuurlijk niet helemaal correct om beursschommelingen of rendementen per kalenderjaar te bekijken, zoals we net deden. Beleggen doet u immers niet voor een jaar, maar voor de langere termijn. Een jaar is niks in het licht van een economie die nou eenmaal schommelt en bedrijfswinsten die uiteindelijk groeien. Dat is een proces dat over de jaren heen loopt.

Wat doet inflatie met de beurskoersen?

Aandelen bieden een van de beste beschermingen tegen inflatie. De inflatie loopt immers op als de economie het goed doet. En dus ook de bedrijfswinsten. Het zijn die bedrijfswinsten die uiteindelijk de aandelenkoers bepalen.

Als de inflatie té snel of té hoog oploopt, grijpt de centrale bank in met renteverhogingen. Aandelen kunnen hier tijdelijk hinder van ondervinden. Bijvoorbeeld doordat ook financieringskosten van ondernemingen oplopen. Maar uiteindelijk vindt de economie een nieuw evenwicht en kan de rust op financiële markten terugkeren.

Kunnen we beurscorrecties voorspellen?

Niet exact natuurlijk, maar in het leven van een belegger zijn tussentijdse beurscorrecties een zekerheid. Het moment en de mate waarin geven onzekerheid. Dat is begrijpelijk maar we moeten het belang van beurscorrecties ook relativeren. Uiteindelijk groeien de economie en bedrijfswinsten.

Wij staan voor u klaar

Beleggen is en blijft voor de lange termijn. Het is daarom belangrijk om tussentijds het hoofd koel te houden en u niet laten leiden door de waan van de dag. Houdt uw blik gericht op het einddoel, en twijfelt u? Neem contact op met één van onze beleggingscoaches. Zij staan voor u klaar.